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上涨市场-本周涨幅较大的是中市净率指数-东盟新闻

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本周相對上周估值上升較小的三個板塊和對應PE值變化分別為中小企業板(PE:25.37倍,上升0.81%),深證成份指數成份(PE:21.66倍,上升1.09%),全部A股(PE:14.55倍,上升1.17%)。

對比歷史分位水平,本周估值分位數前三位和對應比例分別為全部A股(非金融)(33.43%),創業板(27.46%),滬深300(24.77%)。本周估值分位數后三位和對應比例分別為深證主板A股(11.94%),中小企業板(15.01%),中證500(16.71%)。

3.1」板塊市盈率本周估值上升較大的是上證50和創業板,估值上升較小的是全部A股(非金融)。對比來看,金融和科技板塊估值提升幅度較為凸顯。

在更長時間區間內,近1個月以來,漲幅較大的是低市盈率指數(漲2.68%),漲幅較小的是中市盈率指數(漲1.69%)。近3個月以來,漲幅較大的是低市盈率指數(漲0.14%),跌幅較大的是高市盈率指數(跌2.48%)。

本周表現相對較差的是消費風格指數(上漲0.19%),低價股指數(上漲0.21%),高市凈率指數(上漲0.58%),虧損股指數(上漲1.01%),中市盈率指數(上漲1.33%),中盤指數(上漲1.56%)。

主要板塊估值變化本周估值上升較大的是上證50和創業板,估值上升較小的是全部A股(非金融)。對比來看,金融和科技板塊估值提升幅度較為凸顯。

從市盈率角度,本周估值上升較大的是上證50(上升2.31%,PE:9.65倍,歷史分位水平為22.68%)、創業板(上升2.07%,PE:41.11倍,歷史分位水平為27.46%)和滬深300(上升1.84%,PE:11.87倍,歷史分位水平為24.77%)。本周估值上升較小的是中小企業板(上升0.81,PE:25.37倍,歷史分位水平為24.77%)。

對比歷史分位水平,本周估值分位數前三位和對應比例分別為創業板(35.20%),深證成份指數成份(24.47%),全部A股(非金融)(22.78%)。本周估值分位數后三位和對應比例分別為全部主板(剔除中小企業板)(6.66%),上證A股(7.96%),中證500(9.95%)。

從市凈率角度來看,在一級行業中,本周估值前三位的行業和對應PB分別為食品飲料(6.34倍),電子元器件(3.98倍),計算機(3.88倍)。本周估值后三位的行業和對應PB分別為銀行(0.83倍),煤炭(0.97倍),鋼鐵(1.00倍)。

本周中央經濟工作會議和中美貿易協定相關利好消息刺激市場風險偏好提升,低估值、高股息、倉位低的金融風格指數市場表現較好。

我們通過比較不同大類資產類型、重要市場指數和中信一級行業維度來看本周的市場表現。

  本周涨幅较大的是上证50,涨幅为2.26%,与上周相比上升1.66%。涨幅较小的是中小板指,涨幅为0.79%,与上周相比下降1.05%。

從市凈率角度,本周估值上升較大的是上證50(上升2.31%,PB:1.18倍,歷史分位水平為11.44%)、創業板(上升2.05%,PB:3.76倍,歷史分位水平為35.20%)和滬深300(上升1.84%,PB:1.45倍,歷史分位水平為12.73%)。本周估值上升較小的是中小企業板(上升0.91%,PB:2.61倍,歷史分位水平為12.08%)。

一級行業估值變化本周通信、非銀行金融和計算機等行業估值提升幅度相對較大。

我們通過比較不同類型的指數表現來看本周的市場風格特徵。

本周漲幅較大的是南華工業品,漲幅為2.15%,與上周相比上漲1.29%。跌幅較大的是美元指數,跌幅為0.51%,與上周相比上升0.09%。

對比歷史分位水平,本周估值分位數前三位和對應比例分別為食品飲料(69.52%),電子元器件(68.73%),家電(63.32%)。本周估值分位數后三位和對應比例分別為商貿零售(0.52%),建築(0.65%),石油石化(0.65%)。

  从风格指数来看,本周涨幅较大的是金融风格指数,涨幅为2.70%,与上周相比上涨1.63%。涨幅较小的是消费风格指数,涨幅为0.19%,与上周相比下跌0.11%。

  4.2」行业市净率

在更長時間區間內,近1個月以來,漲幅較大的是中盤指數(漲3.63%),漲幅較小的是大盤指數(漲1.34%)。近3個月以來,漲幅較大的是大盤指數(漲0.31%),跌幅較打的是小盤指數(跌4.56%)。

本周相對上周估值下降較大或上升較小的三個行業和對應PB值變化分別為農林牧漁(PB:3.35倍,下降3.36%),食品飲料(PB:6.34倍,下降0.60%),國防軍工(PB:2.49倍,上升0.19%)。

從大、中、小盤指數來看,本周漲幅較大的是大盤指數,漲幅為1.71%,與上周相比上漲0.42%。漲幅較小的是中盤指數,漲幅1.56%,與上周相比下跌0.73%。

從市凈率角度,本周估值表現較好的行業是通信(上升4.07%,PB:3.21倍,歷史分位水平為63.06%),非銀行金融(上升4.03%,PB:1.94倍,歷史分位水平為22.95%),計算機(上升3.64%,PB:3.88倍,歷史分位水平為40.63%)。

  3 | 主要板块估值变化

整體上,本周估值前三位的板塊和對應PB分別是創業板(PB:3.76倍),中小企業板(PB:2.61倍),深證成份指數成份(PB:2.54倍)。本周估值后三位的板塊和對應PB分別為上證50(PB:1.18倍),上證A股(PB:1.39倍),全部主板(剔除中小企業板)(PB:1.42倍)。

  4 | 一级行业估值变化

  从高、中、低市净率指数来看,本周涨幅较大的是中市净率指数,涨幅为2.60%,与上周相比上涨0.33%。涨幅较小的是高市净率指数,涨幅为0.58%,与上周相比上涨0.19%。

  本周涨幅较大的是计算机,涨幅为3.80%,与上周相比上涨3.00%。跌幅较大的是农林牧渔,跌幅为3.25%,与上周相比下降2.54%。

  3.2」板块市净率

從市盈率角度來看,整體上,本周估值前三位的板塊和對應PE分別是創業板(PE:41.11倍),中小企業板(PE:25.37倍),深證成份指數成份(PE:21.66倍)。本周估值后三位的板塊和對應PE分別為上證50(PE:9.65倍),滬深300(PE:11.87倍),上證A股(PE:12.07倍)。

  从高、中、低价股指数来看,本周涨幅较大的是中价股指数,涨幅为2.48%,与上周相比上涨0.89%。涨幅较小的是低价股指数,涨幅为0.21%,与上周相比下跌1.39%。

  4.3」行业相对估值

  我们比较行业本周PB与上周PB,发现在一级行业中,本周相对上周估值上升较大的三个行业和对应PB值变化分别为通信(PB:3.21倍,上升4.07%),非银行金融(PB:1.94倍,上升4.03%),计算机(PB:3.88倍,上升3.64%)。

本周相對上周估值下降較大或上升較小的三個行業和對應PE值變化分別為農林牧漁(PE:29.28倍,下降3.67%),食品飲料(PE:31.40倍,下降0.61%),國防軍工(PE:46.28倍,上升0.24%)。

在更長時間區間內,近1個月以來,漲幅較大的是創業板指(漲3.71%),漲幅較小的是中小板指(漲1.17%)。

原標題:【興證策略—風格與估值】內外暖風雙發力——興證策略風格與估值系列106

在更長時間區間內,近1個月以來,漲幅較大的是南華工業品(5.3%),跌幅較大的是美元指數(-1.2%)。

  2 | 市场风格

從市盈率角度來看,在一級行業中,本周估值前三位的行業和對應PE分別為計算機(50.79倍),國防軍工(46.28倍),電子元器件(41.45倍)。本周估值后三位的行業和對應PE分別為銀行(6.66倍),煤炭(8.48倍),建築(8.70倍)。

從市盈率角度,本周估值表現較好的行業是通信(上升4.16%,PE:33.57倍,歷史分位水平為37.33%),非銀行金融(上升3.98%,PE:16.34倍,歷史分位水平為9.89%),計算機(上升3.69%,PE:50.79倍,歷史分位水平為65.83%),此外計算機、鋼鐵和餐飲旅遊估值提升幅度也在3%以上。

從細分的風格指數來看,本周表現相對較好的是金融風格指數(上漲2.70%),中市凈率指數(上漲2.60%),低市盈率指數(上漲2.53%),中價股指數(上漲2.48%),大盤指數(上漲1.71%),績優股指數(上漲1.37%)。

從大類資產方面來看,本周商品和權益整體表現優於債券,其中南華工業品表現最好(漲2.15%),中證1000、滬深300和中證500漲幅均在1%以上,美元指數表現最差(跌0.51%)。從各重要指數比較來看,上證50漲幅較大(漲2.26%),中小板指漲幅較小(漲0.79%)。行業維度上,計算機(漲3.80%)漲幅較大,其次是非銀行金融(漲3.19%),農林牧漁(跌3.25%)跌幅最大。

  从高、中、低市盈率指数来看,本周涨幅较大的是低市盈率指数,涨幅为2.53%,与上周相比上涨1.57%。涨幅较小的是中市盈率指数,涨幅为1.33%,与上周相比下跌0.26%。

從市盈率角度,相比于滬深300本周11.87倍的PE值,本周相對估值前三位的行業和對應的相對PE分別為計算機(4.28倍),國防軍工(3.90倍),電子元器件(3.49倍)。本周相對估值后三位的行業和對應的相對PE分別為銀行(0.56倍),煤炭(0.71倍),建築(0.73倍)。

  我们比较行业本周PE与上周PE,发现在一级行业中,本周相对上周估值上升较大的三个行业和对应PE变化分别为通信(PE:33.57倍,上升4.16%),非银行金融(PE:16.34倍,上升3.98%),计算机(PE:50.79倍,上升3.69%)。

投資要點市場表現本周市場情緒總體向上,內外暖風雙發力。大類資產維度上,南華工業品指數大漲,表明受益於景氣向上的周期板塊發力,本周興業證券策略團隊重點提示的鋼鐵、建材等周期板塊如期演繹(請見本周市場觀點報告《要買周期嗎?20191208》)。此外,內部受益於中央經濟工作會議召開和外部中美貿易第一階段協議有望落地等利好消息刺激,全A市場風險偏好明顯提升,周五上證50和創業板指收漲2%以上。結構上來看,周期、金融和科技等板塊市場表現較好。

  从市净率角度,相比于沪深300本周1.45倍的PE值,本周相对估值前三位的行业和对应的相对PE分别为食品饮料(4.39倍),电子元器件(2.75倍),计算机(2.69倍)。本周相对估值后三位的行业和对应的相对PE分别为银行(0.58倍),煤炭(0.67倍),钢铁(0.69倍)。

  从亏损股、微利股、绩优股指数来看,本周涨幅较大的是微利股指数,涨幅为1.37%,与上周相比上涨0.58%。涨幅较小的是亏损股指数,涨幅为1.01%,与上周相比下跌0.60%。

市場風格本周中央經濟工作會議和中美貿易協定相關利好消息刺激市場風險偏好提升,低估值、高股息、倉位低的金融風格指數市場表現較好。

對比歷史分位水平,本周估值分位數前三位和對應比例分別為計算機(65.83%),食品飲料(56.59%),石油石化(56.33%)。本周估值分位數后三位和對應比例分別為商貿零售(0.52%),煤炭(0.92%),房地產(3.69%)。

在更長時間區間內,近1個月以來,漲幅較大的是周期風格指數(漲4.99%),跌幅較大的是消費風格指數(跌2.02%)。近3個月以來,漲幅較大的是消費風格指數(漲0.03%),跌幅較大的是穩定風格指數(跌6.08%)。

4.1」行業市盈率本周通信、非銀行金融和計算機等行業估值提升幅度相對較大。

在更長時間區間內,近1個月以來,漲幅較大的是虧損股指數(漲3.35%),跌幅較大的是績優股指數(跌0.28%)。近3個月以來,漲幅較大的是績優股指數(漲1.64%),跌幅較大的是微利股指數(跌7.66%)。

在更長時間區間內,近1個月以來,漲幅較大的是中市凈率指數(漲4.78%),跌幅較大的是高市凈率指數(跌1.61%)。近3個月以來,漲幅較大的是高市凈率指數(漲3.41%),跌幅較大的是中市凈率指數(跌2.00%)。

  我们比较板块本周PE与上周PE,本周相对上周估值上升较大的三个板块和对应PE值变化分别为上证50(PE:9.65倍,上升2.31%),创业板(PE:41.11倍,上升2.07%),沪深300(PE:11.87倍,上升1.84%)。

在更長時間區間內,近1個月以來,漲幅較大的是中價股指數(漲3.64%),漲幅較小的是高價股指數(跌0.02%)。近3個月以來,漲幅較大的是高價股指數(漲2.23%),跌幅較大的是低價股指數(跌6.17%)。

在更長時間區間內,近1個月以來,漲幅較大的是鋼鐵(漲8.17%),跌幅較大的是農林牧漁(跌7.92%)。

  我们比较板块本周PB与上周PB,本周相对上周上升较大的三个板块和对应PB值变化分别为上证50(PB:1.18倍,上升2.31%),创业板(PB:3.76倍,上升2.05%),沪深300(PB:1.45倍,上升1.84%)

風險提示:本報告為行業數據整理分析類報告,不構成任何對市場走勢的判斷或建議,不構成任何對板塊或個股的推薦或建議,使用前請仔細閱讀報告末頁「相關聲明」。

本周相對上周估值上升較小的三個板塊和對應PB值變化分別為中小企業板(PB:2.61倍,上升0.91%),深證成份指數成份(PB:2.54倍,上升1.09%),深證主板A股(PB:1.79倍,上升1.18%)。

報告正文1 | 市場表現本周市場情緒總體向上,內外暖風雙發力。大類資產維度上,南華工業品指數大漲,表明受益於景氣向上的周期板塊發力,本周興業證券策略團隊重點提示的鋼鐵、建材等周期板塊如期演繹(請見本周市場觀點報告《要買周期嗎?20191208》)。此外,內部受益於中央經濟工作會議召開和外部中美貿易第一階段協議有望落地等利好消息刺激,全A市場風險偏好明顯提升,周五上證50和創業板指收漲2%以上。結構上來看,周期、金融和科技等板塊市場表現較好。

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