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资金改善-市场基本预期美联储在12月不会再次降息-最近娱乐新闻

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聯訊證券指出,市場可能仍會震蕩前行,配置上仍以結構為主,可以注重低估值和穩增長發力方向,等待年底政策的定調發力。央行政策邊際寬鬆的跡象已逐步明朗,後續穩增長政策力度將進一步加大。

年底需關注事件宏觀經濟1、11月CPI公布根據國家統計局統計信息發佈日程,12月10日,11月CPI將公布,交通銀行預計11月份CPI同比漲幅可能在3.9-4.1%左右,取中值為4%,漲幅進一步擴大。近期CPI仍將處於高位,隨着豬肉價格走穩后回落,2020年一季度之後CPI可能明顯回落

但隨之而來的是,10月CPI數據繼續走高,通脹預期升溫;信貸數據低於預期;IPO供給加大,多隻大盤新股發行;解禁市值增加等,市場情緒短期受挫,兩市股指接連調整,再次回落至2900點附近震蕩徘徊。

聯訊證券:等待穩增長政策發力

從11月份以來的題材股表現來看,整體上多數題材下跌,智能音箱、無線耳機等消費電子板塊表現強勢,動力電池、次新股、電子競技、西部水泥等表現比較活躍,雞產業、豬產業等養殖股大幅回調,豬瘟疫苗、區塊鏈、智能物流等跌幅也比較明顯。

短期市場可能延續震蕩的概率偏大,配置上以結構為上,適當低估值和潛伏穩增長發力端:其一,前期一些漲幅較大的品種,估值容易產生鬆動,建議可以適當切換到低估值的板塊;其二,適當左側潛伏穩增長發力端,重點關注受益於穩增長政策、前期漲幅較小的板塊。

光大證券建議1、TMT:回調可買。臨近歲末,前期漲幅較大的TMT有些回調壓力。但從數據上看,在整體固定資產投資下降的同時,TMT資本開支增速上升,集成電路產量增速也在同比加快,預計TMT將繼續受益於5G建設進程、國產替代加速和政策支持力度提升。

3、周期:可關注結構性機會。雖然整體的固定資產投資依舊疲弱,但地產竣工數據正在改善,銅、水泥、玻璃等價格出現上漲,周期或有結構性機會。

11月行情接近尾聲,臨近年終,市場開始關注和展望進一步的政策動向,特別是在目前經濟下行壓力較大的背景下,後續還有哪些穩增長政策?又會給市場帶來什麼影響?

光大證券(601788,股吧)認為,鑒於近期數據顯示通脹進一步加劇的同時,工業生產、投資、消費均有下行,悲觀預期加劇是可以理解的。近期MLF、OMO均有降息,但非典型滯脹意味着這種的寬鬆程度是不夠的,對於權益市場而言,寬鬆不夠就是緊。因此,非典型滯脹依然構成市場的最大制約。雖然非典型滯脹有進一步加劇的風險,但近期母豬存欄量已經開始改善、豬肉價格略有下降,房價同比漲幅也在持續回落,意味着後續的明年1季度,民眾實際感知的通脹壓力有望回落,進而打開政策充分寬鬆空間。當前對於市場的含義依舊是底部配置期。

2、消費:增持汽車至標配,核心資產是個偽命題。10月社消同比增長7.2%,較上月下降0.6個百分點,其中化妝品類、家電、傢具類增速下降較大,與此同時,汽車產、銷繼續呈現改善跡象。另一方面,食品飲料、醫藥等白馬股的波動加大,對此,認為伴隨着經濟長期增速不可避免的放緩,白馬股的業績高增長也不可持續,不過這並不必然導致白馬股大幅殺估值,只要滿足ROE、分紅或回購以及低利率三個條件,消費白馬有可能實現PE-G向PB-ROE的估值邏輯切換。但是,「核心資產」作為典型的巴納姆效應,這個概念本身確實是一個風險。

12月機構策略光大證券:黎明前的黑暗,當前市場依舊是底部配置期

2、美聯儲議息會議12月12日,美聯儲將公布議息會議結果,目前市場基本預期美聯儲在12月不會再次降息。據CME美聯儲觀察顯示,美聯儲在12月維持利率在當前1.50%-1.75%區間的概率為93.4%,降息25個基點至1.25%-1.50%區間的概率僅為6.6%。

11月26日中美再次通話,「就第一階段協議磋商的剩餘事項保持溝通」,而白宮更加積極地表示「中美接近達成第一階段協議」。天風證券認為,儘管談判中出現了貿易之外的負面因素,但大方向上中美在12月15日之前簽署第一階段協議的概率仍然較大。

4、11月經濟數據發佈根據國家統計局統計信息發佈日程,12月16日,規模以上工業生產、固定資產投資、房地產開發和銷售情況、社會消費品零售總額等系列經濟數據將公布。

3、解禁高峰將至2020年的1月份是解禁的最高峰,據Wind統計,2020年1月份解禁538.99億股,按照11月27日收盤價計算,解禁市值高達6470.51億元,相對12月份解禁市值翻倍。天風證券指出,歷史上,股市表現與解禁並無直接關聯,但由於去槓桿和股權質押問題導致各類股東都很缺錢,因此,解禁后大概率會減持一些,資金面的負面預期,壓制年末的風險偏好。

天風證券:真空期遲早會被打破,短期需要等待

招商證券(600999,股吧)預計,財政政策對基建和經濟增長的支持還未到來,出口行業生產繼續保持低位波動,社零小幅反彈,但主要源於汽車零售的低基數效應,總需求水平難以明顯改善。

天風證券表示, 短期真空期疊加資金偏緊,市場仍然中樞震蕩,主要是低估值高彈性早周期(金融地產、基建、地產竣工)的結構性機會。繼降息5bp率先打破貨幣政策真空期后,專項債提前下達也有望打破財政政策真空期,但經濟數據的真空期尚未打破(9-10月波動大,多空相互不能說服,等待數據連續驗證),中美談判仍在真空期中。進入年底,市場資金季節性偏少,公募基金年底結賬,資金抱團解體後進入低估值安全窪地,疊加鋼材價格回升(短期供需錯位,地產施工較強和基建改善),今年以來漲幅落後的板塊出現補漲。未來看,真空期遲早會被打破,經濟階段性企穩和中美達成第一階段協議的概率較高,但短期需要等待。

儘管11月26日MSCI擴容第三步實施帶來不少被動增量資金配置,但市場表現依然較弱,短期市場情緒的回暖,可能有待于年底政策的定調發力。

2、年末減持一般來講,臨近年底,A股減持意願度將有所回升,在一定程度上制約着A股上行空間。據Wind統計,11月份以來,產業資本凈減持規模達到485.68億元。

11月行情回顧11月初,隨着三季報業績披露完畢,A股進入業績真空期,市場對年報行情也開始有所展望,特別是11月1日實現開門紅,市場信心短期內得到提振,滬指也因此接連走高,衝擊3000點。

5、中央經濟工作會議召開按照往年慣例,中央經濟工作會議一般在每年的12月中旬召開,將定調2020年政策發力方向。

金融市場1、郵儲銀行IPO11月28日,郵儲銀行將正式啟動申購,網下發行與網上申購同步進行。作為後市價格穩定的有效支撐手段,郵儲銀行本次發行還引入了「綠鞋」機制,新股發行后30天之內,如果股價出現低於發行價的情況,將有43億的「綠鞋」資金入場。

3、中美貿易摩擦美國貿易代表辦公室此前發表聲明稱,美國對部分中國進口商品加征10%關稅的時間推遲至12月15日。

從目前機構12月策略觀點來看,多數機構對12月行情判斷偏謹慎,震蕩前行可能是主基調,機構性機會仍是主導。

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